Análise de Métodos de Replicação: o Caso Ibovespa

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Sheng, H. H., Saito, R. (2002). Análise de Métodos de Replicação: o Caso Ibovespa. RAE-Revista de Administração de Empresas, 42(2), 66-79. http://dx.doi.org/10.1590/S0034-75902002000200006

ABNT

SHENG, H. H.; SAITO, R. Análise de Métodos de Replicação: o Caso Ibovespa. RAE-Revista de Administração de Empresas, v. 42, n. 2, abr-jun, p.66-79, 2002. http://dx.doi.org/10.1590/S0034-75902002000200006

Este artigo apresenta e implementa os principais métodos quantitativos para replicar o Índice Bovespa. Os modelos utilizados são: replicação plena, carteira de mínima variância global, Black e minimização quadrática sem venda a descoberto, cujos critérios de análise incluem os parâmetros de tracking error, beta, R-quadrado e semelhança de série em relação à média e à variância. Concluiu-se que não existe o melhor modelo na aplicação ao Ibovespa, porque todos mostraram seus méritos e suas limitações nas diversas condições simuladas, além do fato de cada administrador poder ter necessidades diferentes, mutáveis no espaço e no tempo.

This article presents and implements the main numerical methods used to replicate the Bovespa Index. The implemented models were full replication, minimum global variance portfolio, Black model and square minimization with short selling. The results were verified under the parameters of tracking error, beta, R2 and serial similarity of average and variance. It was concluded that there is not the only way to achieve the best result, because all methods present strengths and weakness on the different contexts tested. In addition, managers may have different necessities on the time.

Modelo de replicação, tracking error, arbitragem de índice, otimização quadrática, carteira espelho.
Replication models, tracking error, index arbitrage, square optimization, proxy portfolio.
Num. Páginas: 
66-79

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